[WSJ] Fed, Repo 줄인다! 유동성이 줄어든다~ 시장아 떨고 있니?

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repo는 단기금융시장의 자금으로써 유동성 위기를 맞지 않도록 도와준다.

 

다른 측면으로는 지금까지 이 자금이 유동성을 공급함으로써 물가 상승을 일으켰다.

 

그런데 repo 규모를 줄이고 IOER 금리 인상하는 등 연준은 인플레이션을 잡으려는 것으로 보인다.

 

(은행이 마땅한 투자처를 찾지 못해 쌓아 두고 있는 유휴자금을 중앙은행에 쌓아 두면 주는 금리, IOER 금리를 인상하면 은행이 대출보다는 예금을 하려는 유인이 커지고 유동성은 줄어들게 된다.)

 

그러면서도, 시장의 쇼크를 막기 위해 대칭적 통화정책 기조로 금리를 내릴 수도 있다는 모호한 스탠스를 유지하고 있다.

 

경기를 연착륙 시키려는 연준의 의지를 주목해야 하고 이 추세는 이제 막 시작됐다고 생각한다.

News

Fed Adds $47.50 Billion to Markets, Overall Liquidity Declines

연준 475억 달러 시장에 추가 공급, 전체 유동성 하락

- Outstanding amount of repo operations falls to $170.3 billion

- Repo 규모 1703억 달러까지 하락

 

Temporary liquidity provided by the Federal Reserve Bank of New York to money markets dropped Wednesday.

뉴욕 연방준비제도이사회가 단기금융시장에 공급한 일시적 유동성이 수요일에 떨어졌다.

 

The bank said it executed a $47.50 billion overnight-repurchase agreement operation, or repo. But due to the expiration of $64.45 billion in older operations, the overall outstanding amount of repo operations fell by $17 billion to $170.3 billion.

475억 달러 규모의 환매조건부채계약(repo)을 시행했다. 그러나 644억 5000만 달러의 만기로 인해 전체 repo 규모는 금액은 170억 3000만에서 17억 달러로 감소했다.

 

Fed repo interventions take in U.S. Treasurys, agency and mortgage bonds from eligible banks in what is effectively a short-term loan of central-bank cash, collateralized by the bonds. The banks, known as primary dealers, are limited in the amount of liquidity they can take in exchange for their securities, and they pay interest to the central bank to get the funds.

연준의 repo 개입은 우량한 은행으로부터 미국채 기관채, 모기지 채권을 인수하는데 이는 중앙은행의 현금을 채권을 담보로 하여 효과적으로 단기자금을 조달할 수 있게 한다. 1차 딜러로 알려진 은행들은 증권과 교환할 수 있는 유동성 액수에 제한이 있고, 중앙은행에 그 자금에 대한 이자를 지급한다.

 

Fed money-market interventions are aimed at keeping the federal-funds rate within the central bank’s 1.5%-to-1.75% target range. The interventions also limit but not eliminate the volatility in other money-market rates. On Tuesday, the effective fed-funds rate was at 1.59%.

연준의 단기금융시장 개입은 연방기금금리를 중앙은행 금리의 1.5% ~ 1.75% 범위 내에서 유지하는 것을 목표로 한다. 또한 이러한 개입은 다른 단기금융시장 금리의 변동성을 제한하긴 하지만 제거하지는 않는다. 화요일에 실효 연방기금금리는 1.59%를 기록했다.

 

The Fed controls the fed-funds rate to influence the overall cost of borrowing in the U.S. economy as part of its efforts to achieve the job and inflation goals set for it by Congress.

연준은 미 의회가 정한 일자리와 물가 상승 목표를 달성하기 위한 노력의 일환으로 미국 경제의 전반적인 차입 비용에 영향을 미치기 위해 연방기금금리를 통제하고 있다.

 

The Fed’s repo operations were restarted in September in the wake of unexpected volatility in short-term interest rates. As the Fed has bolstered bank reserve levels, money-market rates have been relatively calm.

연준의 repo 운영은 단기 이자율의 예상치 못한 변동성으로 인해 9월에 재개되었다. 연준이 은행의 지급준비금 수준을 강화하면서 단기금융시장 금리는 비교적 차분해졌다.

 

Fed liquidity operations increase the size of the Fed’s balance sheet. Before the financial crisis, the Fed’s balance sheet stood at just over $800 billion. Stimulus efforts during the crisis drove it to a peak of $4.5 trillion. It had shrank to $3.8 trillion in September before rising to its current size of $4.2 trillion.

연준의 유동성 운용은 연준의 대차대조표 규모를 증가시킨다. 금융위기 이전에는 연준의 대차대조표가 8,000억 달러를 약간 넘었다. 위기 동안의 경기부양 노력으로 4조 5,000억 달러의 최고치를 경신했다. 9월에 3조 8,000억 달러로 줄어들었다가 현재 4조 2,000억 달러로 늘어났다.

 

Outstanding Fed repo operations stood at zero at the start of September, rising to $255.62 billion on Jan. 1, before slowing falling to the current level.

미 연준 repo 운영은 지난 9월 초 0을 기록, 올해 1월 1일 2,556억 2,000만 달러까지 상승했다가 현재 수준으로 떨어졌다.

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https://www.wsj.com/articles/fed-adds-47-50-billion-to-markets-overall-liquidity-declines-11580918436?mod=searchresults&page=1&pos=2

Fed Adds $47.50 Billion to Markets, Overall Liquidity Declines