> 수요 피크아웃
1) 3Q21부터 스마트폰 / TV / 태블릿 수요 감소 확연
2) 1Q22부터 노트북 수요 감소 확연
3) 2Q22부터 가전 피크아웃
*서버만 견조
> 폴더블 모멘텀 포인트
1) 폴더블 매출 비중 높은 부품사
2) 중화권 확대 가능성 있는 부품사
3) 2023년 2024년 실적 성장성 중요
> 하반기 IT 모멘텀은 크게 3가지
1) DDR5
2) AR/VR 출시
3) 폴더블
> 폴더블 수혜주
1) 파인테크닉스
2) KH바텍
3) 인터플렉스
4) 세경하이테크
> 폴더블 출하량 큰 폭 성장
글로벌 폴더블 출하량 추정
22년 신한 1600만대 vs 시장(SA) 1300만대
23년 신한 3200만대
당초 삼성 폴더블 출하량은 21년말 기준 1300만대
22년 삼성 1450만대 + 그외 150만대 = 1600만대
신한의 추정치 폴더플 출하량 상향의 이유는
1) GoS 이슈에 따른 갤럭시S 판매 차질
2) 중화권 고객사 물량 증가
> 상저하고
부품사들 3분기 실적 상저하고 전망
폴더블 부품 업체 6월 전후 양산 / 신제품 출시 8월
현재까지는 이원화 크지 않은 상태 / 2023년까지는 점유율 하락 우려는 크지 않음
주요 부품은 힌지 / 메탈플레이트 / 보호필름 가공 / FPCB모듈 등
파인테크닉스 / KH바텍 / 세경하이테크 / 인터플렉스는 22년 OP 기준 폴더블 익스포져 60% 이상
특히, 파인테크닉스 / KH바텍이 폴더블 비중 가장 높음
폴더블 부품 업체의 실적은 출하량이 100만대 증가할 때 전사 OP 3~5% 증가 추정
> 글로벌 폴더블 출시 스케쥴
> 리스크 요인
1) CR
2) 중국 업체 위탁 생산 확대
- 갤럭시 ODM 생산 비중 19년 16% / 22년 23%
3) 중국 부품 채택 확대
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