✔️ 2021-11-16 시황리포트 #제주반도체 #와이아이케이 #주성엔지니어링 #엠게임 #한양디지텍 #테스나 #엠케이 #코리아써키트 #디어유 #위

> 시장전반
차익매물 출회/ 10년물 국채 금리 1.62%대로 상승
3대 지수 소폭 하락
리비안(14.94%) vs 테슬라(-1.94%)
바이든, $1조 인프라예산 서명
12/3 부채한도상향 리스크 / 공화당 합의 필요
나스닥 -0.0% / 러셀2000 -0.6% / S&P500 -0.0% / 다우 -0.0%

> 211115 실적
제주반도체
와이아이케이
주성엔지니어링
엠게임
한양디지텍
테스나
엠케이전자
코리아써키트

3Q21 실적 총평
1) 2Q 대비 확실히 써프나는 종목 확연히 줄었음 / 이익추정치 떨어지는게 와닿음
2) 주로 써프나는 종목은 반도체 / 2Q 때는 반도체 중에서도 장비 실적이 두드러 졌다면 3Q는 대체적으로 기판 / 부품 정도 써프
3) 해외 수출하는 음식료는 써프 / 실적 반등 ex) 농심, 풀무원 등
4) 소형주 서프는 많이 없음 / 슬슬 대형주로 가야할 것 같음

# 제주반도체 ★★★★☆
서닝서프라이즈 / 반도체 쇼티지 수혜로 사료
모바일향 낸드MCP / 저전력 고속 SRAM / 셀룰라램 / 디램 등 반도체 펩리스
3Q누적 낸드MCP 73.5% / 낸드플래시 9% / 디램 8.7% / CRAM 4%

# 와이아이케이 ★★★★☆
최대 이익률 달성

# 주성엔지니어링 ★★★★☆
컨센 상회 / 이익률 26.9%
반도체 장비가 잘팔린 영향
수주잔고 약 2400억
태양광 매출 아직 없음...
태양광 매출 + 하이닉스/중화 투자 + LGD향 중소형 OLED 투자

> 엠게임 ★★★★☆
사상 최대 매출 / 영업이익 / OPM 44.5%
MMORPG <열혈강호 온라인> 중국 매출 급증

지난 9월 <진열혈강호> 태국 출시 / 현재 구글 플레이 매출 순위 20위
지난 10월 전쟁 RPG <이모탈> 한국 출시 / 구글 플레이 인기게임 1위
<이모탈> 국내 앱스토어 출시 예정 및 인도네시아/태국 등 동남아시아 4개국 출시 준비 중
내년 상반기 <진열혈강호> 베트남 출시 예정
내년 상반 기 자체제작 게임 <배틀 스티드:군마> 출시 예정

# 한양디지텍 ★★★★☆
PC/통신장비 메모리모듈 제조 매출 94%

사상 최대 분기 실적 / OPM 13.1%

삼성전자 주문 후 생산하는 구조 / 재고자산 2Q 201억 -> 3Q 300억 증가

# 테스나 ★★★☆☆
컨센 상회
테스트 가동률 높게 유지 / 웨이퍼 65.4% vs 작년말 62% / 패키지 42.6% vs 작년말 40.1%
3Q 어플리케이션별 CIS 60% / AP 23% / RF 10% / 기타 7%
지난 3월 신규 CIS 팹 가동 매출 반영 / 4Q qoq 증가 전망
AP 테스트 400억 추가 증설 진행 중 / 최근 장비 발주 완료
올해 총 투자 금액 약 1500억원 / 주로 CIS 투자

# 엠케이전자 ★★★☆☆
용인본사/중국 쿤산 거점으로 종합반도체 및 후공정 업체에 Bonding Wire, Solder Ball 등의 반도체 소재, Solder Paste 등의 반도체 제품사업, Tape & Film, 2차 전지 등의 신소재 사업 영위
본딩 와이어 매출 91%

와이어 사용량이 많은 아날로그/PMIC/DPU/MCU 등 공급 부족이었던 제품들 생산 증가 지속 예측
올해 잘하면 1조 매출 찍을 것 같음

# 코리아써키트 ★★★★☆
어닝서프라이즈 / 역대 최대 분기 매출/이익
영업 레버리지 발생
심텍 / 대덕 / 코써 모두 같은 양상
인텍플러스 흑전 / FPCB 철수 효과 3분기 반영

> 밸류에이션 : 위버스 vs 디어유
위버스
10조원 수준

디어유
투자 포인트
1) 캡티브/비캡티브 아티스트 및 유명인사 영입
내년 상반기 해외 유명 아티스트 3-4팀 합류 협의 중
2) 팬더스트리; 메신저 / 팬커머스 / 비수기 팬 락인
3) 메타버스 / NFT

디어유 버블
아티스트와 팬이 간접적으로 1:1 채팅 어플
JYP / FNC 등 23개 기획사 | 엑소 / 슈주 / NCT / 레드벨벳 등 229명 아티스트 참여 중
현재 120만건 구독 중(순수 구독자 약 80만명 추정)
가수뿐 아니라 스포츠 스타/배우 등 확대 중

물량은 나올게 없음 / 오버행 x

현재 구독자 120만명 / 22E 가이던스 240만명
실적 가이던스 2022E 703억 / 310억 / 다소 공격적인 수치

대충 300억 x 50배 = 1.5조원
주가는 실적보다는 구독자 수에 기인할 것
내년 240만명 이상 찍힌다면 실적과 무관하게 주가 우상향 / 로블록스 / 넷플릭스 / 페이스북 다 그럼
vs 유안타 1.3조원 vs 한양 1.48조원

밸류에이션은 베이스 라인을 잡는 정도로만 사용

구독 유지율 90%의 의미 = 넷플릭스처럼 구독해놓고 안보는 사람도 많아짐 / 회사는 좋음

과거실적

멀티플은 40~50배 정도면 적당

한양 1.48조
316.7억(23E) x 46.7배

유안타 1.3조
매출 / 만명 당 3~3.3억원
OP / 만명 당 1.1~1.3

오동
120만명 = 연 260억 순매출 / 여기서 인건비 등 몇몇 비용 나갈 수도 / 그럼 약 200억(?)
22E 240만명 가정 시 400억 수준
400억 x 50배 = 2조원

[뉴스플로우]
삼성전기가 애플에 M1용 플립칩(FC)-볼그리드어레이(BGA) 반도체 기판 공급을 시작
FC-BGA 경쟁력을 키우는 삼성전기 입장에서는 애플의 반도체 독립 선언이 반갑게 다가온다. 애플이 자체 칩을 생산하면 FC-BGA 시장 규모가 확대, 삼성전기의 매출도 늘어날 수 있기 때문
LG이노텍도 FC-BGA 생산을 위한 투자 검토

https://n.news.naver.com/article/366/0000773989

애플 뚫은 삼성전기, M1용 고성능 반도체 기판 공급

정부가 내년 ‘한국형 위성항법시스템’, 이른바 KPS 개발에 들어간다. 2035년까지 14년 동안 한국 우주개발 사상 최대 규모인 총 3조7235억원의 예산을 투입
KPS는 인공위성 8기를 쏘아 올려 한반도 주변의 위치 정보를 센티미터(㎝)급 해상도로 정밀하게 파악하고 교통·통신 등 국가 인프라 운영을 지원
https://biz.chosun.com/it-science/ict/2021/11/15/6ZU3ET42NZGUHC34H3SVM4ZSVM/?utm_source=naver&utm_medium=newsstand&utm_campaign=biz

‘한국형 GPS’ 개발 내년 착수…국내 우주개발 사상 최대 규모

미국 연방통신위원회(FCC)와 산업계에 따르면 삼성전자의 미국 연구법인인 삼성리서치아메리카(SRA)는 지난 11일 FCC에 6G 실험을 위한 전파 사용 승인 허가를 신청했다. FCC는 이를 즉각 승인해 다음 날 허가 사실을 SRA 측에 통보
이번 실험은 6G 기술을 활용해 스마트폰으로 기지국과의 중장거리 통신이 가능한지를 실험하는 것이 목표
삼성전자는 지난해 7월 6G 통신 개발을 선언하는 '6G 백서'를 발표하고 본격적으로 차세대 통신기술 개발
https://n.news.naver.com/article/009/0004879483

[단독] 한발 앞선 삼성…美서 '6G 기술' 도전

중국 배터리 회사 BAK가 4680 배터리 셀을 2년 안에 양산한다. LG에너지솔루션과 파나소닉에 이어 중국 업체까지 가세하며 차세대 배터리 시장을 둘러싼 주도권 다툼이 치열
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=27663

中 BAK "4680 배터리셀 2년 안에 양산"…차세대 배터리 韓·中·日 전쟁

미국을 방문한 최종건 외교부 차관이 종전선언에서 조만간 좋은 소식이 있을 거라고 말했습니다. 우리와 미국이 종전선언 문안에 대한 네 번째 검토에 들어갔는데, 큰 틀에서는 합의가 이뤄진 것으로 알려졌습니다.
그러나 종전선언이 법적 구속력이 없는 정치적 선언에 불과해, 종전선언 문안이 북한에 전달되더라도 본격적인 협상 재개의 마중물이 될 수 있을지는 여전히 미지수라는 분석이 많습니다.
https://news.v.daum.net/v/20211115205405547

종전선언 문안 합의한 듯.."조만간 좋은 결과"

15일 카카오게임즈의 자회사 프렌즈게임즈는 나부스튜디오를 흡수합병했다고 공시했다. 프렌즈게임즈가 존속법인으로 남는 형태
글로벌 시장 타깃의 P2E 게임을 내놓을 것으로 보고 있다. 동시에 카카오게임즈의 글로벌 P2E 시장 공략에도 속도가 붙는 모습
https://www.techm.kr/news/articleView.html?idxno=90918

카카오표 P2E 막 올랐다...'보라' 발행사 프렌즈게임즈, 나부스튜디오와 합병 - 테크M

과학기술정보통신부(장관 임혜숙)가 차기정부가 육성할 분야로 메타버스, 초거대 인공지능(AI), 양자, 6G 등을 제시
다양한 영역에서 활용 가능한 메타버스・확장현실(XR) 관련 플랫폼과 콘텐츠를 개발하고 청년인재 육성, 지역 생태계 활성화 지원을 제안
https://www.blockmedia.co.kr/archives/201073

정부도 '메타버스'에 홀렸다…과기정통부, 디지털 신산업 육성 | 블록미디어