✔️ 2021-10-22 시황리포트 # 네이버

> 시장전반

테슬라 / 넷플릭스 등 소비재 강세
엔비디아 / AMD 등 기술주 강세
나스닥 +0.6% / 러셀2000 +0.4% / S&P500 +0.3% / 다우 -0.0%

마이크로소프트 / 코스트코 / AMD / 넷플릭스 / 엔비디아 등 신고가
테슬라도 신고가 부근

당분간 이차전지 / 미디어 강세 지속 전망
이후 가격 부담 가중화되면 시클리컬 차주 전망
10/23 <지리산> 방영 => 에이스토리 / 스튜디오드래곤 / 태평양물산
11/19 <지옥> 방영 => 클라이맥스 스튜디오(제이콘텐트리 자회사)

비트코인($62,000) 약세 추세

미국 10년물 1.683 (+2.9%) 상승 추세

> Nielsen 스트리밍 통계 (Discover What Americans are Watching and Playing Top10)
한달 전 데이터 / Sources : 넷플릭스 / 디즈니+ / 훌루 / 아마존 프라임 / 애플TV

> 실적발표
스냅 (-0.69% / 시간 외 -21.85%); 쇼크
매출 $1.07b vs 컨센 $1.08b
EPS $0.17 vs 컨센 $0.08
DAU 306m vs 컨센 301.8m
ARPU $3.49 vs 컨센 $3.67
공급망 이슈로 광고 감소

인텔 (+1.14% / 시간 외 -8.6%); 실적 견조 / 가이던스 쇼크
매출 $18.10b vs 컨센 $18.24b
EPS $1.71 vs 컨센 $1.11
OPM 27.2% vs 컨센 25.9%

데이터센터사업 매출 $6.5b(+10%) / PC사업 매출 $9.7b(-2%) vs 컨센 $10.0b 하회

4Q 가이던스
매출 $18.3b vs 컨센 $18.4b
EPS $0.78 vs 컨센 $0.95
GPM 51.4% vs 컨센 53.6%

> 네이버

일회성 수익 및 비용 / 라인 분할 등으로 숫자 변동
=> 부문별 성장률에 집중

a) 검색쪽 매출 성장은 정체
투자포인트 아님; 상관없음

b) 커머스 매출 성장률 소폭 둔화
스마트스토어 수 47만개 / 신규 판매자 유입 코로나 이전 수준 증가
쇼핑라이브 거래액 yoy 13배 증가 / 다수 100만뷰 초대형 + 분기 100억 매출 브랜드 등장
브랜드스토어 550여개로 확대 / 거래액 yoy 3배 증가

c) 커머스 성장률 둔화되니 핀테크 매출 성장률도 동반 감소
인당 결제건수 + 객단가 증가 => 네이버페이 결제액 9.8조원 (yoy +39%)
스마트스토어 사업자대출 10개월 누적 1000억원 돌파
글로벌 스마트 스토어 일본에서 9월부터 판매자 모집 시작

d) 콘텐츠 부문 가파른 상승
글로벌 웹툰 거래액 월 1000억원 돌파 + 스노우 카메라 yoy 2배 성장 + 제페토 수익화(누적 가입자 2.4억명)
=> 웹툰도 k콘텐츠 모멘텀? / 한국 플랫폼 관심도 상승에 따른 향후 매출 증가 가능성 있음
현재는 웹툰 국내 매출 비중 더 높음 / 향후 해외 비중 증가 기대

e) 클라우드 매출 성장 둔화
장기적 관점으로 봐야함 / 매출 계단식 성장

=> k콘텐츠 기업 관점으로 보면 사볼만
4분기는 재난지원금 영향으로 네이버페이 결재액 둔화 우려는 있음

대충 밸류에이션
a) 검색 순이익 8000억 x PER 20 = 18조
c) 핀테크 GMV 45조 x 마진 20% = 10조
d) 웹툰 GMV 1.5조 x PSR 10 x 지분 66% = 10조
e) 클라우드 매출 3700억 x PSR 4 = 1.5조
= 약 40조

b) 커머스 = 시총 67조 - 40조 = 27조(?)
쿠팡 $500억달러

흠... 결론은 지금 적정해 보임
이차전지 / 미디어 조정받는 국면에서 플랫폼 기업 도피처
그러나 이차전지 -> 미디어 -> 게임 국면에서 다시 이차전지 약간 반등 -> 미디어 -> 게임 -> 미디어 -> 시클리컬쪽 방향으로 갈 것으로 예상
넷플릭스 / 테슬라 신고가 수준이라는 것도 참고할 부분

[뉴스플로우]
쿠팡은 보통주 5천877주를 주주배정 방식으로 유상증자
주당 발행가격은 5천만원으로, 쿠팡은 총 2천938억5천만원을 조달해 운영 자금으로 사용할 예정
https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0012739185&office_id=001&mode=LSS2D&type=0&section_id=101&section_id2=258&section_id3=&date=20211021&page=1

쿠팡, 미국상장 후 두번째 유상증자…운영자금 2천938억원 조달 : 네이버 금융

업비트의 운영사 두나무는 대체불가토큰(NFT) 사업을 준비
두나무는 이를 위해 앞서 미술품 경매 기업인 서울옥션·서울옥션블루와 NFT 사업 공동 진행을 위한 업무협약을 체결
코빗은 NFT 마켓과 메타버스 기반 플랫폼 '코빗타운'의 업그레이드를 추진
가상화폐 리서치 조직을 신설해 증권사 리서치센터를 표방한 리서치 활동을 진행할 예정
https://www.mk.co.kr/news/economy/view/2021/10/999859/

업비트, NFT 사업 추진…코빗, 메타버스로 확장

애플이 지난 15년간 인연을 맺어온 인텔과의 관계를 정리하고, 맥 시리즈에 자체적으로 생산한 반도체를 사용하겠다고 부품 공급선에 변화
애플은 이번 신제품 출시와 함께 인텔의 반도체를 장착한 기존 맥북 제품을 더 이상 생산하지 않기로
아직 애플의 새로운 칩을 어느 업체가 수주했는지는 밝혀지지 않았지만, 애플과 TSMC의 동맹 관계가 굳건해지고 있다는 점은 우려
https://n.news.naver.com/article/003/0010782555?cds=news_my

애플 '脫 인텔' 선언…삼성 파운드리 경쟁도 새 국면

홍남기 경제부총리 겸 기획재정부 장관은 지난 20일 열린 국회 기획재정위 국정감사에서 양도세 개편 관련 질의에 "1가구 1주택자 양도세 비과세 기준선을 조정할 필요성이 있다고 판단한다"고 답했다.
국회에는 1가구 1주택자의 양도세 비과세 기준을 시가 9억원에서 12억원으로 높이고 장기보유특별공제율을 낮추는 내용을 골자로 한 소득세법 개정안이 계류 중 / 11월 조세소위원회에서 논의
https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002540595?sid=101

뒤늦은 '양도세 완화' 언급…막판까지 오락가락, 시장은 혼란

누리호는 당초 잠정됐던 이날 오후 4시보다 1시간 지연된 오후 5시 나로우주센터 제2발사대에서 출발했다. 1단 분리, 페어링 분리, 2단 분리, 3단 점화, 위성 모사체 분리에 연이어 성공했지만 최종 단계에서 목표를 달성하지 못한 것으로 보인다.
문 대통령은 “부족한 점 보완하면 내년 5월 두 번째 발사에 성공할 것”이라고 기대
http://news.kmib.co.kr/article/view.asp?arcid=0016387172&code=61111211&sid1=pol

문 대통령 “누리호, 아쉽게도 미완의 과제로 남았다”

APS홀딩스는 이번에 20억원을 투자해 아스텔 지분을 모두 31% 확보했다. 앞서 APS홀딩스는 지난 2012년 아스텔에 6억원을 투자해 지분 14.6%를 확보한 바 있다
ETRI는 디지털 엑스레이 발생기와 구동회로 기술을 APS홀딩스에 이전한다. APS홀딩스는 디지털 엑스레이를 이용해 △이차전지 검사장비 △고성능 CT △공항 보안검색대용 엑스레이 검사장비 △반도체·디스플레이 검사장비 시장에 차례로 진출할 예정
http://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=14732

APS홀딩스, 디지털 엑스레이 업체 '아스텔' 최대주주로 - 전자부품 전문 미디어 디일렉

에코프로이엠은 경북 포항의 영일만4산업단지에 건설한 양극재 생산공장 CAM6의 착공식을 21일 진행
에코프로이엠은 삼성SDI와 에코프로비엠이 설립한 전기차 배터리 소재분야 합작사(JV)다. 삼성SDI와 에코프로비엠이 각각 40%와 60%의 지분을 보유
에코프로비엠은 현재 8만톤 규모의 양극재 생산능력을 2024년까지 연간 18만톤으로 늘릴 계획
http://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=14727

삼성SDI-에코프로비엠 합작사 '에코프로이엠' 양극재 공장 준공 - 전자부품 전문 미디어 디일렉